Biznes / Gospodarka / Finanse

LKJ-BUD SA – Perspektywy rozwoju spółki w kontekście pozyskania dodatkowego kapitału – wywiad

10 czerwca, 2013 0 komentarzy

Pan Krzysztof Szukała, Wiceprezes Zarządu LKJ-BUD SA, w trakcie czata inwestorskiego, zorganizowanego 5 czerwca br. na platformie IPO.pl, odpowiadał na pytania internautów dotyczące bieżącej działalności spółki oraz jej planów inwestycyjnych w kontekście pozyskania dodatkowego kapitału.

Pytanie_internetowe: Czy spółka planuje debiut na NewConnect / Rynku Głównym czy raczej preferuje fundusz VC/PE?
Krzysztof_Szukala: Nie wykluczamy żadnego z tych rozwiązań, jednak aktualnie priorytetem jest dla nas pozyskanie inwestora finansowego. Dalszą strategię debiutu na NC lub Rynku Głównym będziemy ustalać już z inwestorem.

Pytanie_internetowe: Załóżmy, że spółka zadebiutuje na giełdzie, czy dopuszcza Pan możliwość oddania władztwa korporacyjnego nad spółką przyszłemu akcjonariuszowi?
Krzysztof_Szukala: Jesteśmy na to otwarci. Już teraz nasz statut przewiduje udział we władzach Spółki każdego akcjonariusza, posiadającego min. 20% akcji.
Pytanie_internetowe: Czy rynek NewConnect jest odpowiedni dla dalszego rozwoju spółki z branży budowlanej?
Krzysztof_Szukala: Dla dalszego rozwoju Spółki w naszej ocenie optymalne jest pozyskanie finansowania w postaci kapitału własnego. Nie od razu musi to być rynek NewConnect. Branża budowlana ma rzeczywiście nienajlepsze statystyki, jednak wolałbym, aby nasza spółka oceniana była przez pryzmat naszych osiągnięć, a nie średniej z branży.

Pytanie_internetowe: Marża EBITDA w 2012 na poziomie 7,5 proc. Analizując pierwszą połowę 2013 roku można oczekiwać porównywalnych wielkości?
Krzysztof_Szukala: Działamy w bardzo sezonowej branży, więc marże za I kwartał są zdecydowanie niższe i nie można ich porównywać do całorocznych. W tym roku I kwartał pomimo niesprzyjającej aury udało się zamknąć dodatnim wynikiem. Z każdym kwartałem marża będzie rosła, z uwagi na ilość inwestycji i harmonogramy, główne zyski pojawią się na końcu roku.

Pytanie_internetowe: Jakie zyski spółka prognozuje w 2013 roku?
Krzysztof_Szukala: Planujemy zysk netto na poziomie 1,5 mln zł i na tę chwilę jesteśmy przekonani, że ten plan zrealizujemy.

Pytanie_internetowe: Ile wynosi współczynnik ROE i ROA spółki?
Krzysztof_Szukala: ROE ok 38%, ROA 11% .

Pytanie_internetowe: Czy spółka się lewaruje?
Krzysztof_Szukala: Rozumiem, z chodzi o dźwignię finansową – tak, korzystamy z finansowania zewnętrznego w postaci kredytów inwestycyjnych i obrotowych.

Pytanie_internetowe: Jak kształtuje się wskaźnik zadłużenia spółki?
Krzysztof_Szukala: Na koniec marca zobowiązania stanowiły 62% sumy bilansowej.

Pytanie_internetowe: Prognozy zysku na 2014 rok to ponad 5 mln zł. W porównaniu do 2013 to przeskok o 300 proc. Skąd takie „kosmiczne” prognozy?
Krzysztof_Szukala: Taki skok zysku w 2014 r. wynika przede wszystkim z planowanego zakończenia na ten rok realizacji inwestycji w kamienicę w Brzegu – pozyskanie finansowania na tę inwestycję to jeden z naszych celów emisyjnych.

Oferta

Pytanie_internetowe: Po co inwestor, skoro spółka tak świetnie sobie radzi? Dlaczego nie kredyt?
Krzysztof_Szukala: Spółka ma ograniczone możliwości absorpcji długu. Kapitał własny jest dla nas bezpieczniejszy. Ponadto banki niechętnie finansują branżę budowlaną z racji ogólnych statystyk. Jest to dla nich branża wysokiego ryzyka, stąd pomimo pozytywnej oceny Spółki, napotykamy na trudności w rozmowach z bankami.

Pytanie_internetowe: Ile środków zamierza pozyskać spółka w ofercie?
Krzysztof_Szukala: Nasza strategia obejmuje pozyskanie finansowania w kwocie 4-7 mln zł.

Pytanie_internetowe: Na co konkretnie miałyby zostać rozdystrybuowane te środki?
Krzysztof_Szukala: 3 mln zł planujemy przeznaczyć na zakup sprzętu budowlanego.  Dotychczas korzystaliśmy z wynajmu, jednak skala działalności powoduje, że zakup własnego sprzętu obniży nasze koszty. 2 mln zł planujemy przeznaczyć na zakup, rewitalizację i komercjalizację kamienicy w Brzegu – to przedsięwzięcie o bardzo wysokiej rentowności. Pozostała kwota zostanie przeznaczona na zasilenie kapitału obrotowego – niezbędnego do finansowania robót budowlanych do czasu zapłaty faktur przez klienta.

Pytanie_internetowe: Dlaczego emisja akcji a nie obligacje?
Krzysztof_Szukala: Zależy nam na kapitale własnym, długoterminowym, jako bezpieczniejszym dla funkcjonowania Spółki. Nie wykluczamy jednak emisji obligacji dla finansowania konkretnych projektów inwestycyjnych.

Pytanie_internetowe: Spółka podzieliła swoje plany na trzy części. Który element jest priorytetem?
Krzysztof_Szukala: Priorytetem jest bieżąca działalność – zakup sprzętu budowlanego i kapitał obrotowy pozwalający na zwiększenie skali działalności. Kamienica jest dla nas równie ważna, jednak realizacja tej inwestycji będzie zależna od pozyskanych środków.

Pytanie_internetowe: Na kiedy planowane jest plasowanie emisji?
Krzysztof_Szukala: Proces jest w trakcie. To, kiedy efektywnie będziemy w stanie wyemitować akcje, zależy juz teraz od indywidualnych negocjacji z inwestorami. Oczywiście zależy nam na sprawnym domknięciu transakcji.

Pytanie_internetowe: W ofercie napisane jest, że pozyskane środki planujecie Państwo przeznaczyć na rewitalizację zabytkowej kamienicy w Brzegu. Czy nie uważacie, że tego typu inicjatywa jest obciążona zbyt dużym ryzykiem?
Krzysztof_Szukala: Absolutnie. W przypadku tej inwestycji bardzo dokładnie sprawdziliśmy wszystkie aspekty, znamy też dobrze rynek, a planowane przychody zostały założone z dużą dozą ostrożności. Mamy wiec spory margines bezpieczeństwa.

Pytanie_internetowe: Wiele nowych lokali nie może znaleźć nabywcy ani nawet najemcy, a co dopiero stara kamienica, której koszty budowy będą o wiele wyższe ze względu na nadzór konserwatora zabytków.
Krzysztof_Szukala: Kamienica jest w dobrym stanie technicznym. Sprzedaż lokali około 10-15% poniżej ceny rynkowej nadal pozwala nam zachować rentowność tej inwestycji na poziomie 25-30%

Pytanie_internetowe: Czy podpisana jest już umowa wstępna na zakup tej kamienicy? Jeśli nie, to skąd pewność, że uda się spółce LKJ-BUD ją pozyskać?
Krzysztof_Szukala: Nie mamy umowy wstępnej. Kamienica jest wystawiona na sprzedaż, na razie jesteśmy jedynym kupującym.

Pytanie_internetowe: Branża budowlana nie jest obecnie dobrze postrzegana. Co w razie fiaska oferty?
Krzysztof_Szukala: Będziemy nadal się rozwijać, dynamika wzrostu jednak będzie niższa.

Pytanie_internetowe: Rynek NC obecnie nie cieszy sie dużym zainteresowaniem. Nie obawiają się Państwo wejścia na giełdę? „Budowlanka” to dość mało obiecująca inwestycja.
Krzysztof_Szukala: Nie obawiamy się debiutu giełdowego. Wyróżniają nas przede wszystkim wyniki – działamy na rynku od wielu lat, dynamicznie się rozwijamy, rentowność też znacznie przekracza średnią w branży. Uważamy, że rynek budowlany nie jest aż tak słaby, jak by się mogło wydawać.

Pytanie_internetowe: Jaki procent udziałów zamierzają zbyć obecni właściciele?
Krzysztof_Szukala: Jest to kwestia indywidualnych negocjacji. Docelowo zakładamy, że inwestor obejmie do 30% akcji, uwzględniając podwyższenie kapitału. W pierwszej kolejności liczy się dokapitalizowanie Spółki, kwestia sprzedaży części udziałów przez dotychczasowych właścicieli to sprawa drugoplanowa.

Działalność spółki

Pytanie_internetowe: W branży budowlanej dość powszechne jest negatywne zjawisko – wydłużania terminów płatności. Czy LKJ-BUD ma w portfolio tzw. „toksyczne” należności i czy w związku z tym korzysta z usług faktora?
Krzysztof_Szukala: Nie korzystamy z usług faktora. Na tą chwilę wszystkie nasze należności obsługiwane są terminowo.

Pytanie_internetowe: Proszę powiedzieć coś o bieżących projektach, co obecnie państwo domykają, co zaczynają?
Krzysztof_Szukala: Aktualnie domykamy budowę przedszkola w Strzelinie i hotelu w Kluczborku. Zamknęliśmy TBS w Bytomiu. Rozpoczęliśmy inwestycję w Brzegu – budynek wielorodzinny dla dewelopera, budujemy trzy hale dla prywatnych inwestorów warte 14 mln zł netto. Aktualnie prowadzimy dwanaście  inwestycji, do sierpnia rozpoczniemy kolejne  sześć.

Pytanie_internetowe: Ile zwykle trwa u Państwa proces zamknięcia projektu, wiadomo , że budowy są różne, ale w jakich przedziałach czasowych sie poruszamy? (np. od wygrania przetargu do finalizacji i odbioru)?
Krzysztof_Szukala: W zależności od wielkości inwestycji, jest to zwykle okres kilku – kilkunastu miesięcy.

Pytanie_internetowe: Czy spółka angażuje się lub będzie angażować w projekty infrastrukturalne?
Krzysztof_Szukala: Nie leży to w naszym obszarze zainteresowań.

Pytanie_internetowe: A czy spółka rozważała działalność deweloperską?
Krzysztof_Szukala: Analizowaliśmy ten obszar, jednak aktualnie wolimy realizować to, na czym sie znamy i w czym jesteśmy najlepsi.

Pytanie_internetowe: Znam spółkę z działalności CSR. Czy jest określony procent zysków, które wydajecie na ten cel i czy w związku ze zmianami w akcjonariacie ulegnie on zmianie?
Krzysztof_Szukala: Planujemy prowadzić działalność CRS na podobnym poziomie, jak dotychczas.

Pytanie_internetowe: A czy Pan sam inwestuje na giełdzie w branżę deweloperską/ budowlaną?
Krzysztof_Szukala: Inwestuję w branżę budowlaną.

Pytanie_internetowe: Co z dofinansowaniem unijnym? Robicie cos w tym kierunku?
Krzysztof_Szukala: Monitorujemy takie możliwości, staramy się o dotację na informatyzację relacji z klientami. Korzystaliśmy też z pomocy de minimis w postaci usług doradczych i poręczenia BGZ.

Pytanie_internetowe: Banki są nastawione dość negatywnie do „budowlanki”. Czy w ostatnim czasie z tego powodu odmówiono LKJ-BUD finansowania (np. kredytu obrotowego) ?
Krzysztof_Szukala: Tak, jedynym argumentem banku była właśnie branża. Na tą chwilę mamy zapewnione finansowanie bieżącej działalności, ale brak dodatkowego kapitału obrotowego powoduje, że nie możemy zwiększyć skali działalności i część zleceń jesteśmy zmuszeni przekładać na później.

Pytanie_internetowe: Jak spółce udało się przetrwać spowolnienie gospodarcze z II połowy 2012 roku i przedłużającą się zimę?
Krzysztof_Szukala: Przede wszystkim wszyscy – od zarządu po pracowników, ciężko na to pracujemy. Myślę, że kluczem są tutaj też relatywnie niskie koszty stałe. Nie mamy rozbudowanej administracji, prowadzimy też ścisłą kontrolę kosztów i efektywności pracowników.

Pytanie_internetowe: Co wyróżnia spółkę na tle konkurencji?
Krzysztof_Szukala: Jesteśmy niezawodnym partnerem! Realizujemy budowy terminowo – nasze największe opóźnienie to 14 dni. Jest to możliwe dzięki dobrej organizacji logistyki i zaangażowaniu pracowników. Szczególnie pilnujemy też jakości.

Krzysztof_Szukala: Dziękuję za zainteresowanie i udział w dyskusji. Wszystkich z Państwa, którzy nadal czują niedosyt informacji, zapraszamy do bezpośredniego kontaktu.

Źródło: iposa.pl